造纸业面临成本与需求的双重挑战
7月以来，造纸行业迎来了新一波的提价行动。太阳纸业宣布自7月1日起，对文化用纸全系列产品的售价进行上调，每吨增加200元。同时，白卡纸、瓦楞纸等包装纸品种也在行业内的协同下价格上涨。
尽管市场上涨价声此起彼伏，但造纸企业的盈利能力仍然面临压力，下半年产能的集中释放可能加剧行业分化。这场由成本驱动的涨价是否能真正解决造纸企业的困境，成为了市场关注的热点。
多纸种价格同步上涨
太阳纸业在调价函中指出，市场价格已经严重偏离产品的实际价值，且受到化工、能源、物流等成本因素的影响，企业运营压力不断增加。同时，由于出版用纸旺季的到来和公司转产，产能供给将大幅度减少，这可能对价格形成支撑。
国内造纸行业近期出现了大范围、多品类的同步涨价现象，涉及纱管纸、白卡纸、牛卡纸、灰纸板、文化纸等主要纸种，迅速点燃了市场热情。
玖龙纸业、博汇纸业和晨鸣纸业也宣布了涨价措施，自7月1日起，各类纸品价格在现有基础上上调200元/吨。根据卓创资讯的数据，6月国内250—400g平张白卡纸市场均价为4038元/吨，较月初上涨1.13%，呈现出淡季反季节上涨的特点。
瓦楞纸市场价格的上涨更为显著。2026年上半年，瓦楞纸市场完成了从“主动去库”到“被动去库”的周期转换，走出了先探底、后修复、再拉升的强势反转行情。
银河证券的研报指出，6月造纸行业延续了“停机+提价”的策略，箱板瓦楞纸淡季逆势大涨。企业通过大规模停机检修收缩供给，涉及瓦楞、箱板纸等多纸种，进一步改善了供需关系，为纸价上涨提供了支撑。
业内人士认为，在行业盈利低迷的背景下，造纸企业强烈的挺价意愿，贸易商在成本压力下被动跟涨，下游包装企业和印刷企业面临采购心态的转变，短期内为涨价提供了需求支撑。
造纸行业面临成本高压
尽管涨价函频繁发出，市场氛围转暖，但涨价更多是造纸企业在成本高压和盈利困境下的被动自救。以白卡纸为例，尽管6月纸价小幅上涨，行业整体仍处于近五年的低位水平。
瓦楞纸市场的盈利状况也不容乐观。2026年上半年，瓦楞纸价格虽实现了震荡上涨，但行业理论毛利率仅为8.33%，较2025年上半年减少1.64个百分点。
造纸行业作为能源和原材料密集型产业，对木浆、废纸、煤炭、化工辅料及物流费用高度敏感。2026年以来，尽管部分原料价格出现阶段性波动，但综合运营成本居高不下，纸价长期低位运行，导致企业“增产不增利”甚至“增产反亏损”的现象普遍存在。
纸厂维持低库存运营，这在一定程度上赋予了其定价主动权。卓创资讯数据显示，以瓦楞纸为例，截至6月18日，样本企业库存仅23.72万吨，同比大幅减少46.10%。这种极低的库存背景使得纸厂在政策调控上拥有充分的挺价余地和拉涨空间。
业内料下半年纸价走势分化
业内展望2026年下半年，造纸行业不同纸种的价格走势可能出现明显分化。文化用纸和白卡纸在旺季预期和出口支撑下可能维持相对稳健，但涨幅有限；瓦楞纸市场则在高位成本、中游高库存和新增产能释放的三方博弈中，面临更大的回调风险。
每年下半年是教材教辅、期刊杂志的集中印制期，文化用纸需求通常迎来季节性回升。在龙头企业主动控制产能、行业协同度较高的背景下，文化用纸价格有望获得阶段性支撑。
白卡纸市场的支撑因素主要来自出口。根据海关总署数据，2026年1—5月中国白纸板累计出口量达2126.24千吨，同比增加7.26%；其中5月出口量约483.95千吨，同比增加23.12%。东南亚市场需求保持增长，加之海外客户通胀预期下进口积极性提升，为国内纸厂提供了良好的出口订单支撑。
综合来看，2026年下半年造纸行业的核心矛盾已从单一的“成本支撑”升级为“高位成本、供需博弈、产能释放”的多方角力。
生意社认为，展望未来第四季度，行业传统旺季阶段，中秋国庆消费、电商大促、海外圣诞备货三重需求集中释放，下游企业将集中补库，市场将迎来第二轮涨价窗口。
同时值得关注的是，本轮周期反转确定性较强，但行情运行过程中仍存在阶段性调整风险，需持续关注海外出口订单回落、国废供给回暖、终端需求疲软、新增产能释放四大因素，均可能打破当前供需紧平衡格局，制约行情上行空间。