中国人民银行逆回购操作最新动态
根据中国人民银行最新公告，7月6日通过固定数量招标方式，以多重价位中标，实施了1万亿元的买断式逆回购操作，期限设定为3个月（91天）。考虑到本月有8000亿元的到期量，此次操作标志着结束了连续三个月的缩量趋势，实现了资金的加量续作。
近几月，为了防止市场利率过度下降，人民银行通过多种货币政策工具，如公开市场逆回购、中期借贷便利（MLF），适度回收流动性，以确保隔夜资金利率（DR001）维持在政策利率水平附近。7月以来，DR001和DR007已回归至政策利率（1.4%）附近，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也有所上升。
东方金诚首席宏观分析师王青指出：'市场流动性宽松情况已得到调整，7月3个月期买断式逆回购的缩量需求已降低。' 同时，政府债券发行保持了较快的节奏，买断式逆回购的加量续作有助于支持政府债券的发行。
中信证券的研究报告预计，二季度宏观指标有所下降，财政政策的紧迫性增强，政府债券供给有望大幅增加，以实现稳增长和补进度的双重目标。预计7月政府债券发行规模将较高，净融资额可能达到1.55万亿元左右，供给压力较6月明显增大。
财通证券首席经济学家孙彬彬认为，7月买断式逆回购到期规模处于年内较高水平，加上政府债券供给放量和季初财政存款回笼，央行的对冲操作，尤其是买断式逆回购和MLF的续作力度，将是7月中下旬资金面的关键因素。央行可能会维持中性偏松的流动性，以支持政府债券的顺利发行，并助力银行加大信贷投放力度。
过去一个月，6个月期买断式逆回购已从缩量转为等量续作，MLF也实现了加量续作。王青预计，7月央行可能会全面恢复中期流动性净投放，显示出支持性的货币政策立场。央行将根据DR001、DR007、同业存单到期收益率等市场主要利率的变化，灵活开展公开市场操作。