近期动态
近期，日本与印度在“本币结算”议题上的探索，揭示了美国盟友体系内部的裂痕，并支持了“美元武器化推动全球金融碎片化”的观点。尽管这并不预示着美元的主导地位会立即受到挑战，但如果有更多国家效仿，这将是一个值得关注的发展趋势。
直接结算机制的推动
在最近举行的日本首相访问印度及印日年度峰会期间，有日本媒体报道称，两国正在推动日元与卢比直接结算机制的建立。虽然会后的官方声明并未明确提及此事，但日本的意图已显而易见，即试探“非美元结算”的可能性以解决其当前的经济困境。
6月30日，峰会召开前夕，日本媒体透露，日本和印度正在计划允许双边贸易直接使用日元和卢比进行结算，跳过美元这一中介。根据该计划，日本非居民实体可以在印度银行开户，使两国金融机构能够直接处理跨境支付，降低成本并加快结算速度。不过，这一议题并未在印日联合声明及会后两国媒体的报道中明确提及，表明此举更像是日本为摆脱困境而进行的一次尝试。
日本经济的挑战
当前，日本经济的脆弱性被金融市场、实体经济和政策空间的共振所放大。油价上涨和运输中断增加了全社会的成本，对依赖出口的日本制造业造成沉重打击。日元汇率持续疲软，一度跌至162.80日元兑换1美元，创1986年12月以来新低。美国政府指责日本人为压低日元以获取贸易优势，并威胁加征关税，日本仍在美国财政部的汇率“监测名单”中。
日本与印度的共同利益
在印度的日企超过1400家，其中近半数为制造业企业，他们有降低成本的需求，希望通过绕开美元二次兑换来实现。同时，日本和印度作为美国推动的四方安全对话（QUAD）框架的成员，日本也在利用这一框架试探“非美元结算”的边界。
印度同样有着自己的考量。美国对印输美商品加征高额关税，H—1B签证费用上涨至10万美元，以及拟议中的《停止国际岗位转移（HIRE）法案》对海外服务征税，这些对印度2600亿美元的IT外包产业构成威胁。在这种背景下，“卢比国际化”成为莫迪政府推进的政绩项目，也是印度对美谈判的筹码。
美国的立场与应对
对于日元与卢比直接结算，作为QUAD核心成员和印太地区重要合作伙伴的日印两国，美国不太可能采取对俄罗斯或伊朗那样的二级制裁或切断SWIFT系统的手段，而是更倾向于采用较为克制的施压方式。
美国对日本拥有一系列政策工具，包括汇率报告、汽车关税、驻军经费、半导体设备出口许可和美债增持节奏等，日本政府已向美方提交了大规模投资承诺，因此在推进本币结算议题时，日本不会公开对抗美国，而是将其定位为试探性行动。
对于印度，美国可动用的工具更为多样，包括关税、签证政策、高端技术出口许可以及对伊朗恰巴哈尔港制裁豁免的调整。在年初的美印贸易协定框架谈判中，美方已经展示了将关税减免与本币结算议题挂钩的策略，该做法很可能再次被采用。
总体评估
美国需要在维持盟友体系稳定和维护美元清算体系主导地位之间寻求平衡。对于印日本币结算这类安排，美国可以接受小规模试点的存在，但不会允许其发展成具有推广价值的模板。
近年来，“去美元化”的主体是受美制裁的俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等国，尚未触及美国的盟友体系。然而，印度、日本对“本币结算”议题的试探，表明美国的盟友体系内部已经出现裂痕。这也进一步验证了“美元武器化推动全球金融碎片化”的观点。虽然这不意味着美元的主导地位会在短期内受到明显动摇，但如果更多经济体开始效仿，后续的变化走向值得关注。