投资核心观点分析
历史回顾显示，市场风格的扩散结束常受产业政策催化、估值情绪调整和基本面支持等因素影响。自2013年以来，市场经历8次风格扩散，这些扩散的结束受到上述因素的显著影响。在这些时期，补涨行业通常是由于前期跌幅较大、估值情绪低迷和盈利增速较高的共同作用。
科技股扩散趋势
当前，政策和产业趋势的催化作用不断，科技、媒体和通信（TMT）领域的短期风格扩散可能接近尾声。产业趋势上行的催化不断，例如AI需求的增长推动半导体价格上涨，以及全球AI算力基础设施的扩张。此外，积极的政策出台可能持续，例如全国科技大会强调关键核心技术的攻关和智算集群建设的加快。
市场估值与经济基本面
TMT行业的估值情绪已调整相对充分，显示出市场对这些领域的投资情绪已经降温。同时，短期经济和盈利结构性回升可能对科技股的风格扩散结束提供支撑。
A股市场趋势与流动性
短期内，A股市场可能会继续震荡，但结构性慢牛的趋势预计不会改变。经济和盈利可能继续修复趋势，流动性可能维持宽松状态。政策可能继续保持积极态势，外部风险可能继续偏低。
行业配置建议
建议短期内均衡配置绩优科技、部分周期行业和低估值红利行业。特别是电新、传媒、军工等科技成长行业，其PEG和市场情绪相对较低，是值得关注的对象。