电力市场危机：售电公司在竞争与改革中求存
随着全国电力市场迎峰度夏，加之人工智能技术需求的激增，我国电力需求急剧上升。然而，并非所有产业链环节都能平等分享这一增长红利，特别是在售电公司领域，行业正经历着一次大规模的洗牌。
近期，各地纷纷公告多家售电公司退出电力市场，涉及数十家企业。根据证券时报的调查，这与行业的亏损和履约能力下降有很大关系。售电公司作为连接批发和零售市场的关键，其在电力市场化交易中扮演着至关重要的角色。然而，随着电力价格波动的加剧，一些售电公司出现了“卖出一度电，亏损一度电”的现象，部分企业一个月内亏损额就超过了全年利润，这无疑加速了行业的重组。
背后的原因复杂多样，既有上游能源价格上涨推高现货价格的客观因素，也有售电公司对电价走势的主观误判，同时暴露了低价竞争的弊端和市场规则不完善的制度短板。
售电行业的高质量发展已经成为电力产业链关注的焦点。在电力实时平衡的背景下，电价的强烈波动预计将持续。随着中国电力体制改革的不断深化，不仅售电公司的竞争将更加激烈，发电企业、电网和用户等多方业务结构也将进入一个新的变革周期。
生存考验与行业洗牌
中小用户通过售电公司购买电力是市场化购电的主要途径。据数据显示，截至2025年底，全国共有5288家注册的售电公司，服务超过70万家电力用户，零售交易电量占市场化交易电量的六成。
“今年是入行以来最艰难的一年，不知道能否生存下来。”一位西部地区中型售电公司的负责人如此表示。近期，广西、广东、山东、陕西等地陆续有售电公司宣布退出市场，涉及至少30家企业。监管方面加快了对空壳售电公司的清理，同时由于售电公司亏损严重，保函不足、欠费问题突出，导致信用预警，进而限制交易甚至强制退出。
2015年，我国启动了新一轮的电力体制改革，确立了“管住中间、放开两头”的体制架构，售电侧成为电力市场的重要组成部分。在售电行业的初期，市场竞争较为宽松，吸引了大量资本的涌入，尤其是在2024年前后，市场盈利水平稳定，现货电价走低，售电公司如雨后春笋般涌现。
然而，今年以来，售电行业遭遇寒潮，与越来越多的售电公司亏损有关。今年一季度，广西参与批发交易的售电公司平均每卖出一度电，亏损超过2分钱，平均每家亏损近442万元。4月，广西多家售电公司联合发布了《关于广西售电市场风险的紧急呼吁函》，认为行业已走到生死存亡的关头。
批零倒挂与行业结构性寒冬
亏损的直接原因在于批零倒挂。据一位中型售电公司负责人透露，今年年初从电厂购买电力的价格是0.32元/千瓦时，但全年以0.26元/千瓦时的一口价卖给用户，相当于每度电亏损6分钱，击穿了公司的盈利测算模型。
电力现货市场价格的上涨触发了批零倒挂。一季度，广东部分实时均价甚至接近1元/千瓦时。由于中东局势的影响，国际天然气市场波动、LNG价格高位运行，叠加气电边际出清，推高了部分时段的现货价格。
尽管一季度的亏损具有突发性，但亏损一直持续到5月和6月，反映出售电行业常态化的结构性寒冬。“批零倒挂”正在成为常态化风险，批发侧价格可以在一周内翻倍，而零售侧合同早已锁定一年。售电公司的淘汰赛还将继续上演。
从“牌照时代”到“专业化时代”
随着电力市场化改革的深入，售电公司将从依赖政策红利、运气和低价竞争的“牌照时代”进入到更加注重风控和能力的“专业化时代”。未来，售电公司的价值不再仅仅是从发电企业购买电力然后转卖给用户，而是要将用户真正带入电力市场，代表用户参与中长期、现货、绿电等交易，帮助用户选择更适合的购电套餐，并通过分时电价、需求响应、储能和负荷管理，引导用户在电价高时少用、低价时多用，推动电力系统从单向供电转变为源网荷储协同互动新模式。
售电公司高质量发展的路径可以归纳为三条：一是转型为大型综合能源服务商，以代理买电为抓手，向“源网荷储碳”一体化服务商转型；二是成为专业交易型售电公司，帮助用户在中长期、月度、现货和零售合同之间做好组合配置，把市场波动转化为可控风险，把复杂电价变成用户能接受的购电方案；三是成为垂直行业能源服务商，深入一线业务，懂得行业节奏、负荷曲线和用能痛点，靠专业化形成竞争力。
电力市场化改革是一个持续磨合、动态完善的过程，历经风险出清与规则优化后，包括售电行业在内的电力产业长远发展依然向好。