投行KeyBanc Capital Markets罕见地下调了苹果公司的股价评级，将其定位为“减持”。
KeyBanc的分析师Brandon Nispel根据苹果公司的需求及估值前景重新评估了其股票投资价值，认为苹果的估值“缺乏合理依据”。
目前，苹果的市盈率已超过33倍，不仅高于过去十年的平均水平（23倍），也高于纳斯达克100指数的市盈率（约22.8倍）。Nispel在报告中指出，美国运营商正在减少对设备补贴，这将减缓用户的换机速度，而国际市场需要承担更多的增长压力，特别是在产品价格上升的背景下。
“市场对苹果在2027财年iPhone销量增长8%的预期过于乐观。”Nispel表示。
此次评级下调突显苹果在大型科技股中相对不受分析师青睐的地位。根据数据，仅60%的分析师推荐买入苹果股票，而微软、亚马逊、Meta和英伟达等公司则获得了约90%的买入评级。
尽管如此，负面评级对苹果而言仍属罕见。目前，包括KeyBanc在内，仅有大约7%的机构对苹果给出了看跌评级。
苹果周一收盘价创历史新高，达到317.31美元，与分析师的平均目标价319美元相距不远，表明市场预期未来12个月的上涨空间有限。KeyBanc的目标价则为250美元，意味着从周一收盘价来看，苹果股价存在超过20%的下行风险。
尽管周二盘中苹果股价下跌超过1%，但今年以来，苹果股价已累计上涨近16%，成为“七巨头”中表现最佳的公司。
随着投资者从科技板块其他领域转移资金，苹果也由此获益。上个月，苹果提高了Mac、iPad和智能家居设备的价格，以应对内存芯片成本上涨的压力。KeyBanc警告称，由于价格上涨，对Mac和iPad业务的营收预期将面临下调风险。
Nispel预计，产品销量增长放缓与价格上涨的结合将导致用户增长减速，并使苹果服务业务在2027财年的增速降低至7%，远低于市场约12%的预期。