国际金价经历数月调整
在经历了数月的调整后，金价的未来走势成为市场关注的焦点。汇丰银行分析认为，尽管美国国债收益率的提升和美元的强势可能对黄金价格构成一定的限制，但黄金价格在2026年底前有望突破当前的波动区间，实现进一步上涨。
汇丰银行的三大支撑理由
汇丰全球首席投资官Willem Sels及全球财富洞察主管Lucia Ku在其最新报告中提到，当前美国国债收益率是影响黄金价格的关键因素。他们解释说：“随着收益率的升高，持有非收益资产的机会成本也随之增加，这会对金价造成抑制。”同时，尽管中东地区存在冲突，黄金价格并未因此上涨，表明2026年黄金作为对冲股市风险的工具效果有所减弱。
汇丰银行预计，黄金短期内可能维持区间震荡的格局，但投资组合多样化的需求、各国央行的购金行为和ETF资金的持续流入将继续为黄金提供支撑。
全球央行持续增持黄金
根据世界黄金协会（WGC）的最新报告，2026年5月全球央行官方黄金储备净增加了41吨，显示出购金力量主要集中在波兰、中国、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦等新兴市场经济体。这反映出官方部门更重视黄金在国家储备体系中的长期价值，而非短期的价格波动。未来几个月的官方购金数据将为观察全球央行是否继续增持黄金提供线索。
汇丰银行的Sels和Ku在报告中表达了对未来六个月黄金市场的积极看法，并保持其超配头寸。他们预计，年底前黄金价格将上涨，并强调尽管通胀担忧导致利率波动和货币政策预期的重新评估，但决策者可能在一段时间内维持当前利率水平，之后才会逐步放宽。
汇丰银行的展望
汇丰银行的报告总结称，虽然黄金市场近期可能面临一些下行压力，但其基本面依然稳固。报告指出，在地缘政治不确定性和央行购金趋势不变的背景下，黄金继续扮演着强有力的资产配置工具的角色。