中信证券发布研究报告，对焦煤和无烟煤公司未来业绩增长持乐观态度
中信证券近期发布的研究报告中预测，2026年第二季度，其监测的煤炭上市公司净利润环比增长预计达到31%，上半年同比增长约为19%，焦煤和无烟煤企业预计会展现出更强的业绩增长弹性。尽管近期煤价有所波动，但中信证券认为，随着旺季的来临，煤价有望回升，特别是在供给减少的情况下，第三季度供需关系有望进一步改善，从而推动煤价和板块业绩的环比增长。
业绩增长与煤价波动
据中信证券分析，2026年第二季度煤价同比和环比均有所上升，尤其是动力煤市场煤价格环比上涨约14%，同比接近28%，而年度长协煤价环比仅上涨1%，同比上涨2%。无烟煤和冶金煤价格也均有不同程度增长。
国家统计局数据显示，2026年前五个月全国规模以上煤炭开采和洗选业利润总额同比增长33.5%，反映出煤炭行业整体盈利能力的提升。
2026年第三季度展望
报告指出，由于国内煤炭产量缺乏弹性，且政策对安全生产的要求持续严格，预计供给将持续紧缩，而火电和煤化工需求保持高位，预计第三季度供需格局将继续向好，煤价中枢有上升的可能，从而有利于板块业绩的进一步改善。
投资策略
中信证券建议投资者关注业绩弹性较好的动力煤公司和冶金煤板块中估值具有优势的公司。尽管近期煤价有所下降，但预计随着旺季的到来和天气等因素的催化，煤价将有新一轮的上涨空间。
风险提示
报告中也提到了一些潜在的风险因素，包括地缘政治冲突的缓和可能导致国际煤价下跌，宏观经济波动可能影响煤炭需求和价格，以及能源结构调整和节能减碳政策可能对煤炭消费造成压力。