2026年上半年货币政策宽松 现金管理产品收益率下滑
2026年上半年，中国央行保持了较为宽松的货币政策立场。在此背景下，DR007（银行间存款类机构质押式7天回购利率）保持在1.4%的政策利率上下波动。1年期国债收益率从年初的1.3%降至1.10%，AAA级同业存单利率更是跌破1.45%。货币市场的低利率环境对现金管理类产品的收益率造成了明显的压制。
超过350只产品收益率均值低于1%
数据显示，上半年有超过350只现金管理类产品的近半年七日年化收益率均值跌破1%。在人民币现金管理类理财产品中，26只产品的上半年七日年化收益率均值超过2%，超过50%的产品收益率均值集中在1%-1.3%区间，收益率均值在1%-1.1%和1.3%-1.4%的产品数量各占10%，另有超过350只产品的收益率均值低于1%。
底层资产票息收窄 后市展望谨慎
受到宏观环境的影响，现金类产品底层资产（如同业存单、短期融资券、买入返售等）的票息或利息全面收窄。如果市场利率进一步下行，现金管理类理财产品的收益率可能继续下降。
机构业绩分化 首尾差距超30BP
从各机构业绩来看，25家银行理财子公司的人民币现金类产品上半年七日年化收益率均值普遍处于1.2%-1.5%区间。苏银理财以1.477%的收益率均值位居首位，上银理财和渝农商理财紧随其后，收益率均值均超过1.4%。
与此同时，部分机构的平均收益率明显偏低，排名相对靠后。例如，招银理财人民币现金类产品上半年七日年化收益率均值的平均值为1.136%，与收益表现最好的机构相差超过30个基点。
两只产品收益率均值超过2%
苏银理财的“启源货币13号B”和上银理财的“易精灵17号现金管理类理财产品W2025917期A”上半年七日年化收益率均值超过2%。
展望未来，管理人预计货币政策将维持稳健偏宽松，并计划继续聚焦高等级流动性资产，择机布局。
数据说明：统计范围包括理财公司发行的公募现金类产品，统计截止日期为2026年6月30日，统计区间为近半年。